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1224期

往期回顧 

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寧波興瑞稅收優惠占利潤超三成 曾多次違規違法被罰

來源:和訊網

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 近日,寧波興瑞電子科技股份有限公司(以下簡稱寧波興瑞)在證監會網站預披露更新,公司擬赴深交所公開發行4600萬股,擬募集資金4.53億元,本次IPO保薦人為國海證券。

 翻閱寧波興瑞招股書,和訊網發現,發行人以出口銷售為主營業務,利潤對出口退稅額產生一定依賴,且報告期內存在部分違法違規情況,多處租賃及自有房產尚未取得房屋所有權。

2017年稅收優惠占利潤超三成

寧波興瑞成立於2001年,主要從事精密模具的研發、設計及後續零部件產品的生產和銷售,產品適用於汽車電子、消費電子、智能終端、OA設備、家電等領域。

2015年至2017年,公司分別實現營業收入6.88億元、7.24億萬元和8.78億元,凈利潤4135萬元、6759萬元和8378萬元。

但值得註意的是,公司利潤中出口退稅金額占比較高,對稅收優惠存在一定的依賴。寧波興瑞招股書稱,由於出口銷售收入占主營業務收入較高,導致報告期內,公司出口退稅金額分別占利潤總額比重為35.43%、17.33%和23.45%。

其中2017年實收出口退稅金額約2247萬元,稅收優惠合計占比高達32.31%。未來出口退稅率若有所變化,或將引起公司營業成本的明顯波動。

另一方面,寧波興瑞出口產品主要以美元結算,美元兌換人民幣呈現升值趨勢也對公司財務費用產生影響。報告期內,公司財務費用中匯兌損益的金額分別為-951萬元、-1237萬元和1353萬元,匯兌損益占凈利潤的比例分別為22.99%、18.31%和-16.14%。2017年度,匯兌損益對公司凈利潤的貢獻為負數。

寧波興瑞也在招股書中提示,若未來美元兌換人民幣的匯率出現較大幅度的波動,將會導致營業收入出現較大波動,從而對公司的經營業績產生風險影響。

曾多次違規違法 廠房存產權風險

據披露,持股比例約32.73%的寧波哲琪與持股比例約18.50%的和之合共同為公司的控股股東,公司實際控制人張忠良、張華芬、張瑞琪、張哲瑞四人為家庭成員,“張氏家族”通過間接持股形式共同持有公司約50.7%的股權,間接控制公司的表決權比例為51.2%。

2011年1月,實控人張忠良因在境外間接持有香港興瑞企業有限公司股權存在漏登記行為,被國家外匯管理局慈溪市支局責令改正、給予警告,並處1萬元罰款。

除了實控人被罰,寧波興瑞在報告期內也有多起違規違法行為,招股書披露了5起不同程度的處罰。包括2008年因未經批準占用慈溪市周巷鎮界塘村集體土地建設廠房,被慈溪市國土資源局罰款20萬余元;2017年因子公司違反規定延長勞動者工作時間,涉及28位員工,人均延長54.35小時,被蘇州市人力資源與社會保障局返款5600元。

2017年子公司蘇州中興聯因未按規定辦理保稅貨物的深加工結轉手續,被蘇州海關下發處罰決定書並處罰300元;2015年東莞興博出口漏繳稅款3922元;2017年東莞興博因未按規定辦理納稅申報和報送納稅資料,合同備案過期,被下發處罰決定書並罰200元。

另外,寧波興瑞還在租賃及自有房產上存在產權風險。公司子公司東莞中興、東莞興博的生產廠房以租賃和自建方式取得,且均未取得產權證書,存在被政府部門依法責令拆除的風險。

公司4號廠房、14號廠房、2號廠房第四層分別以各種原因而未取得房產證,盡管寧波興瑞在招股書中解釋,近期上述房產不存在拆遷及搬遷計劃,但未來若被依法責令拆除,將對公司產生不利影響。

毛利率相對較低 存在前五客戶依賴風險

報告期內,公司主營業務毛利率分別為24.17%、25.77%和28.65%,總體呈現上升趨勢。但在與可比上市公司的平均值中,寧波興瑞的毛利率水平依舊較低。

公司解釋稱,該差異主要取決於產品應用領域、產品結構和客戶結構的不同,寧波興瑞產品主要應用於消費電子領域、汽車電子領域和機頂盒領域,但在毛利率水平較高的汽車電子領域,公司與其他可比上市公司的差異較大。

2015-2017年,公司前五名終端客戶合計銷售收入占主營業務收入的比重分別為 50.49%、51.55%和 49.48%,占比較高,或產生一定的依賴風險。

另觀察報告期內公司的資產負債率值,也均高於同行可比上市公司的平均水平。寧波興瑞解釋稱由於公司的融資渠道較為單一,主要通過銀行借款進行融資,因此資產負債率相對較高。

其他新股消息

新股發行申購提示

股票簡稱 發行數量(萬) 發行價 網上申購日
匯得科技 2666.6667 2018-07-26
長城軍工 14800.0000 2018-07-25
春光科技 2400.0000 18.46 2018-07-18
N長飛 7579.0510 26.71 2018-07-10
密爾克衛 3812.0000 11.27 2018-07-04

往期回顧

寧波興瑞發行基本資料

科 目 資料
發行數量 不超過 4600 萬股
發行後總股本 不超過 18400 萬股
註冊資本 13800 萬元
法人代表 張忠良
保 薦 人 國海證券

寧波興瑞募集資金用途(萬元)

項目名稱 投資額
年產2000萬套RFTUNER、2000萬套散熱件、1000萬套大塑殼等STB精密零部件及900萬套汽車電子嵌塑精密零部件生產線技改項目 21607.80
機頂盒精密註塑外殼零組件及汽車電子連接器技改項目 14601.52
研發中心升級改造項目 3117.70
補充營運資金 6000.00
合計 45327.02

寧波興瑞主要財務數據(萬元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
營業收入 68803.49 72390.49 87800.45
凈利潤 4134.74 6759.15 8378.37
負債總計 30277.86 29074.23 25632.92

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