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1217期

往期回顧 

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鐵集貨運現金流漸緊張 銷售、采購客戶集中度均高

來源:和訊網

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 近日,杭州鐵集貨運股份有限公司(以下簡稱鐵集貨運)在證監會網站預披露更新,公司擬赴深交所創業板公開發行不超過1010萬股,擬募集資金4.82億元,本次IPO保薦機構為招商證券。

 翻閱鐵集貨運招股書,和訊網發現發行人及其員工曾有多次違法違規行為,收購子公司也多為虧損狀態。另外,鐵集貨運還面臨著客戶集中度高、現金流吃緊的風險。

客戶集中度高 銷售、采購前五大客戶均超五成

杭州鐵集貨運是一家專業從事大宗商品多式聯運服務的綜合性物流企業,其主營業務為集裝箱一站式多式聯運,並開展貨運代理、裝卸倉儲等其他物流服務。在大宗商品鋁產業鏈上,公司目前相對形成了布局優勢,建立起與鋁產業鏈上大型客戶的合作關系。

報告期內,鐵集貨運營業收入分別為8.12億元、7.75億元和9.04億元,同期凈利潤實現4137萬元、4193萬元和5521萬元,經營活動產生的現金流凈額分別為7036萬元、3518萬元和-4499萬元。

據招股書披露,2015-2017年,公司前五大客戶合計銷售額分別為5.56億元、4.95億元和5.28億元,占營業收入比例高達68.50%、63.93%和58.35%,客戶集中度相對較高,若未來鐵集貨運主要客戶群發生變化,則可能會對公司經營產生不利影響,導致營業收入出現下降。

除了銷售客戶集中度高,鐵集貨運采購供應商也相對集中,前五大供應商采購金額占比均超過了50%。報告期內公司向前5名供應商的采購金額分別為4.61億元、4.19億元和3.61億元,占當期采購總額的比例則為64.29%、64.29%以及52.70%。

現金流吃緊 子公司3年20次違法違規

翻閱招股書,和訊網發現,鐵集貨運的現金流正面臨著日漸吃緊的風險。

2015-2017年報告期內,公司經營活動現金流出分別為7.26億元、8.17億元、9.77億元,2016年度、2017年度經營活動現金流出較上年分別增加12.50%、19.70%,上升幅度明顯,公司解釋稱是由於經營性應收項目的減少,以及應付項目的增加所致。

這直接導致了公司現金流量凈額在2017年和2014年成為負值,2016年與前一年相比下滑近半。下圖為鐵集貨運現金流量凈額與凈利潤差異對比圖:

而上升的應收帳款與現金流吃緊也不無關系,公司各報告期末應收賬款余額分別為0.60億元、1.66億元和1.54億元,分別占主營業務收入比為7.42%、21.39%和17.04%,波動明顯,且呈上升趨勢。其中,2016年鐵集貨運1.66億元的應收賬款是當期凈利潤的4倍多。

鐵集貨運方面表示,數額較大的應收賬款將影響公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量,給公司的營運資金帶來一定的壓力。

另值得註意的是,鐵集貨運存在多起違規違法行為。發行人子公司曾收到多起路政罰款,報告期內,未標註具體違法行為原因分別為5次、7次和6次,超限超載行為共有兩次,合計20次違法違規行為。報告期內,上述子公司的路政罰款、員工違反交規罰款合計金額分別為21.39萬元、38.56萬元、48.15萬元。

其他新股消息

新股發行申購提示

股票簡稱 發行數量(萬) 發行價 網上申購日
新農股份 3000.0000 14.33 2018-11-22
宇晶股份 2500.0000 2018-11-20
新疆交建 6500.0000 7.18 2018-11-15
中國人保 180000.0000 3.34 2018-11-06
貝通信 8444.0000 7.85 2018-11-06

往期回顧

鐵集貨運發行基本資料

科 目 資料
發行數量 不超過 1010 萬股
發行後總股本 不超過 4040 萬股
註冊資本 3030 萬元
法人代表 鄒怡臻
保 薦 人 招商證券

鐵集貨運募集資金用途(萬元)

項目名稱 投資額
鋁產業鏈多式聯運項目 21900
新疆石河子市鐵集物流基地項目 16286
補充流動資金 10000
合計 48186

鐵集貨運主要財務數據(萬元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
營業收入 81221.74 77462.56 90413.45
凈利潤 4137.07 4193.04 5521.25
負債總計 22140.33 26679.18 23263.94

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