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1175期

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國安達現金流劇增主產品售價下降 遭多起訴訟纏身

來源:和訊網

導 語

 近日,國安達股份有限公司(以下簡稱“國安達”)在證監會網站披露招股說明書,公司擬在創業板合計發行不超過3199.5萬股,發行後總股本不超過12798萬股,保薦機構是招商證券。

 公開資料顯示,國安達主營業務為自動滅火裝置的研發、生產及銷售,致力於火災早期探測預警、自動滅火技術的研究與應用開發。

降低單價疑吸引現金流

招股書披露,2015-2017年,國安達實現營業收入1.24億元、1.69億元和1.92億元,同期凈利潤分別為2162.89萬元、4310.81萬元和4357.26萬元。

近年來,國家出臺多項政策發展新能源汽車,以鋰電池為動力的新能源汽車在交通運輸行業快速發展,同時,也將推動車用自動滅火裝置市場規模的快速擴大。

值得註意的是,2015 年至2017 年,國安達電池箱專用自動滅火裝置的平均售價分別為 12,138.85 元/套、10,547.20 元/套和 9,986.70 元/套。該產品是 2015 年下半年推出的新產品,產品上市時間較短、產品價格趨勢尚未形成,報告期內產品 平均價格下降,主要是由於銷售結構變化所致。

此外,國安達的銷售客戶相對集中,公司與宇通客車、金龍汽車等建立了長期合作關系。2015年、2016年和2017年,公司來自前五名客戶的銷售收入占當期營業收入的比例分別為54.37%、60.02%和47.74%,客戶集中度較高。

然而,國安達應收賬款和存貨也不低。2015年至2017年,應收賬款余額分別為6510.02萬元、6239.55萬元和6472.40萬元,占當期營業收入的比例分別為52.54%、36.98%和33.72%;存貨賬面價值分別為2695.06萬元、2710.79萬元和3467.96萬元。

可以發現,國安達經營現金流在2015年僅為172.18萬,次年便激增至5235.36萬元。2015至2017年,國安達經營活動產生的現金流量凈額分別為172.18萬元、5235.36萬元和5036.81萬元。

子公司因借款陷訴訟

招股書披露,報告期母公司國安達凈利潤金額分別為2,848.22萬元、-401.45萬元、823.28萬元,除子公司中汽客之外,其他全資及控股子公司報告期基本為虧損狀態。

據了解,國安達擁有中汽客、歐士曼和微普電子3家全資子公司,湖南百安、沈陽國安達和極安達傳感3家控股子公司。報告期內中汽客的全資子公司鄭州中汽客、中汽客五金件、天津消安完成了工商註銷登記。

值得註意的是,國安達子公司中汽客與世紀鴻進(廈門)電子科技有限公司、江智雄、劉玉琳存在借貸糾紛及訴訟。其中,中汽客與世紀鴻進(廈門)電子科技有限公司之間的訴訟涉及的50萬元借款。對此,發審委要求其補充說明並披露:借貸關系形成的背景和原因,資金用途,計息情況;訴訟進展情況。

招股書顯示,國安達作為高新技術企業適用 15%的企業所得稅優惠稅率。報告期內,公司享受 的所得稅優惠金額分別為385.07萬、613.73萬和706.45萬,稅收優惠占利潤總額的比例分別為14.22%、11.91%和13.5%。

同時,報告期內,國安達凈利率水平高於同行業可比公司平均水平並持續上升,主要是因為2015年下半年推出毛利率較高的電池箱專用自動滅火裝置, 並通過原有直銷客戶和經銷渠道推廣。

此外,國安達涉及了三起專利訴訟。對此,發審委要求國安達說明涉及訴訟專利在公司生產經營中的作用,是否系發行人核心技術,對應的產品收入情況;說明訴訟進展情況,如敗訴對發行人生產經營和財務狀況的影響。

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新股發行申購提示

股票簡稱 發行數量(萬) 發行價 網上申購日
密爾克衛 3812.0000 2018-07-04
芯能科技 8800.0000 2018-06-27
東方環宇 4000.0000 2018-06-27
江蘇新能 11800.0000 9.00 2018-06-21
彤程新材 5880.0000 12.32 2018-06-14

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國安達發行基本資料

科 目 資料
發行數量 不超過 3,199.50萬股
發行後總股本 不超過12,798.00萬股
註冊資本 9,598.50
法人代表 洪偉藝
保 薦 人 招商證券

國安達的募集資金用途(萬元)

項目名稱 投資額
新能源客車自動滅火裝置擴建項目 13,830.00
新能源物流車、出租車自動滅火裝置建設項目 4,439.00
研發中心建設項目 4,472.00
補充流動資金 8,000.00
合計 30,741.00

國安達的主要財務數據(萬元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
營業收入 12390.12 16872.83 19195.06
凈利潤 2162.89 4310.81 4357.26
營業利潤 2301.63 4366.03 5081.59

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