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山西焦化因限產銷售少10億焦炭價格繼續回調概率大

2018-09-14 07:40:27 證券時報  趙黎昀

  證券時報記者 趙黎昀

  此前一則采暖季限產方案預期下調的傳言,旋即引起期貨、股市相關黑色板塊大跌,足見當下環保限產對於周期商品影響力之強。9月13日晚間,山西焦化(600740,股吧)(600740)公告稱,山西臨汾市的非采暖季限產,將影響公司銷售收入達10億元。

  證券時報·e公司記者采訪獲悉,近期山西地區對於焦化企業限產力度的確增強,且臨汾受影響明顯。不過分析人士指出,近期焦炭價格經歷大幅上漲後,企業利潤已至近年高位,限產影響也未及預期,近期市場價格已啟動回調,預計短期內調整或持續。

  限產波及10億銷售額

  9月13日晚間山西焦化公告稱,公司近日收到臨汾市大氣汙染防治行動指揮部辦公室下發的《關於印發〈臨汾市重點工業企業差異化生產管控方案〉的通知》,要求從文件下發之日起,到2018年“秋冬防”期開始止(即2018年9月初至11月中旬,下稱“非采暖季”),焦化企業結焦時間延長至48小時。

  山西焦化表示,按照結焦時間延長到48小時的要求執行,期間焦化廠等將降低負荷運行,預計影響焦炭產量15萬噸/月左右、其他化工產品產量5.48萬噸/月左右。按照目前焦炭和其他化工產品的市場價格測算,非采暖季限產預計影響銷售收入10億元左右。

  公告稱,臨汾地區焦化企業限產後,焦炭供應減少,預計焦炭價格呈上漲趨勢,山西焦化將按照焦炭市場價格走勢及時調價。

  “因中央環保組督察,整個山西焦化廠近期普遍限產,臨汾地區影響較大。”一德期貨分析師關大利接受證券時報·e公司記者采訪時表示,具體限產執行力度方面,臨汾地區焦化企業限產在40%到50%左右,其他區域相對影響小一些,在20%左右。具體到企業而言,環保設備好的企業受限產影響小。

  卓創分析師朱金枝也稱,“藍天保衛戰”高排放產業限制區域不再僅限於京津冀及周邊地區,增加了長三角一市三省、汾渭平原等區域,涉及城市數量從此前的“2+26”個增加至80個。此外,近期山西臨汾當地也出了系列環保管控措施。作為焦化重點區域,臨汾地區的焦化企業確實受到影響。她表示,目前臨汾地區多數焦化企業限產在30%左右。但這個數字是相對滿產而言的,而且其中不僅有焦炭,還有煤焦油、甲醇等副產品。具體而言,規模企業限產力度在30%左右,小型企業環保達標情況不好的,限產可達40%。

  焦炭6輪上漲後走低

  今年7月中旬至8月中旬,國內期貨市場焦炭價格一路狂飆,主力合約J1901從1964.5元/噸漲至2720.5元/噸高點,漲幅超38%。不過此後,焦炭價格啟動震蕩走跌。截至9月13日收盤,焦炭主力合約報2253元/噸,當日微跌0.22%,較前期高點已跌去逾20%。

  現貨市場上,雖然山西焦化企業限產影響持續,但在焦炭價格連續大漲後,市場價格開始出現松動。

  據太原煤炭交易中心數據,自8月以來,焦炭市場強勢運行,價格上漲不斷,主流區域市場累積漲幅640元/噸,共計6輪。從9月12日起,山西、河北、山東主流鋼廠焦炭采購價格陸續下調100元/噸。綜合來看,連漲6輪的焦價已戛然而止。

  “目前焦炭已經有向下趨勢,不過市場價格松動剛開始,鋼企焦企還在博弈過程中。”關大利稱,目前焦價處於歷史高位,焦炭企業當前利潤在1000元/噸左右,差的也有每噸七八百元。目前市場價格下調和限產不及預期有關。限產力度沒有預計大,且前期漲價是受下遊用戶補庫影響,目前價格太高,下遊補庫意願不強。他認為,焦炭價格已啟動下跌,短期存在壓力,但具體市場後期變化,還要看環保政策演變。同時,焦煤相對價格會更堅挺一些。焦煤前期波動相對較小,加上冬天運輸困難問題,煤價易漲難跌。焦化廠高利潤情況下,焦煤價格也存在剛需支撐。

  朱金枝也表示,2008年山東焦炭價格曾達到每噸3000元以上,雖然現在焦炭價格不及2008年,但也是近年高位。前段時間期貨已經出現下跌,目前港口貿易商拋貨,焦化企業也送貨積極,所以鋼廠庫存近兩周出現回升,必然要開始打壓焦炭價格。她稱,從12號開始,河北唐山地區就下調了焦炭價格。此外,山西地區4.3米的焦爐後續面臨淘汰,也有焦企出現暗箱降價的情況,急於出貨。山東地區一些鋼廠14日起也要開始下降焦炭接收價格。目前看來,本輪降價已經確定,預計本周內就能落實。焦炭價格下行趨勢已成型,只是價格幅度還要看政策風向,個人預計在200元/噸左右。

  冬季限產尚不明朗

  當下對於周期行業而言,環保限產政策無疑是左右價格走勢的最強利器。目前市場對於冬季限產政策消息異常敏感。

  “9月11日,市場傳言秋冬季環保限產比例取消,引發鋼鐵股和期貨雙雙大跌。隨後,生態環境部、中國鋼鐵工業協會等均對此事做出回應,確認該消息為誤讀。不過隨後,市場又出現了所謂的環保部制定大氣保護政策的內部人士消息,消息傳達出三點:一是限產比例的規定大概率已作廢,不會再規定;第二,中央環保部取暖季限產日期為11月15日,而地方政府卻不排除會提前開始限產;第三,汾渭平原和長江流域環保部目前沒有任何正式文件。”金聯創分析師江潤芹稱,按照這樣的思路,今年的秋冬季限產由各地方政府主導的可能性較大,而北方地區,尤其華北市場10月份正式開始大面積限停產的概率也在增加。由此推導,若中央的環保政策不再以高爐生產能力計,而以設定超低排放的指標來考核各地限產成效的話,屆時,“靠天吃飯”的程度將再升一級。因此個人預測,秋冬季限產的力度不會低於現行水平,且階段性的加嚴應急減排措施只增不減。

  關大利表示,今年采暖季政策很不明朗,說法不一。目前可以預計的是,今年冬天環保限產不會像去年一樣搞一刀切,但整體限產還是要繼續,具體怎麽執行還需要看政策。

  對於市場各路傳言,9月13日河北環保部門官方微博也進行了辟謠,稱網傳今年秋冬季將停工限產的信息為不實信息。據了解,《京津冀及周邊地區2018-2019秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》尚未正式發布,《河北省2018-2019秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》正在制定中。

  近日,河北省大氣辦印發了《河北省嚴格禁止生態環境保護領域“一刀切”的指導意見》,明確了錯峰生產、重汙染天氣、建築施工、民生領域、清潔取暖等10個領域嚴禁“一刀切”。其中,對鋼鐵、焦化、鑄造、建材、碳素、化學原料藥(農藥)、有色、化工制造等高汙染排放行業,符合現行產業政策,汙染物能夠實現穩定達標排放且依法獲得排汙許可證的,要按照排放績效評價,秋冬季采取差異化錯峰生產。對實現超低排放、工藝技術先進、產品優質高端的“領跑者”企業,不列入錯峰生產名單;對其他不涉及煙粉塵、二氧化硫、氮氧化物、一氧化碳等汙染物和VOCs排放的企業(或工序、生產線),不列入錯峰生產名單,嚴禁“一刀切”式停限產。

(責任編輯:邱利 HN154)
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