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券商業績普降 投行業務仍是成敗關鍵

2018-08-18 11:05:02 中國經營網  崔文官

  券商今年半年報業績普降。

  《中國經營報(博客,微博)》記者粗略統計,A股32家上市券商中僅中信證券(600030,股吧)等為數不多的幾家實現利潤增長,另外近30家券商業績增幅下滑,其中山西證券(002500,股吧)、國元證券(000728,股吧)、第一創業等跌幅排名前列,下滑幅度超五成以上。

  值得註意的是,證券業協會統計數據顯示,2017年,IPO項目月平均過會家數32家,月平均過會率75%;今年1~6月份,IPO項目月平均過會家數10家,月平均過會率55%。

  2018年上半年包括IPO、增發在內,投行股權類項目融資規模累計7086億元,同比下降19.24%。

  山西證券、國元證券以及第一創業等券商在接受《中國經營報》記者采訪時均表示,“今年上半年經營業績下滑,投行業務表現不佳是重要原因。”

  多券商半年報公布,國盛證券最慘

  截至目前,32家上市券商披露的半年業績快報和半年報顯示來看,各家券商成績不容樂觀。

  中國證券業協會披露的32家A股上市券商數據顯示,今年1月至6月,上市券商累計實現營業收入合計858億元,凈利潤合計309億元,累計可比口徑分別下降12%和22%。這是自2016年以來,上市券商整體業績連續4個半年報告期內下滑。

  其中8月7日公布上市券商首份半年報的山西證券今年上半年其實現營業收入29.8億元,同比增長41.95%;實現凈利潤1.1億元,同比減少53.55%。

  在各主要業務線條中,今年上半年山西證券經紀業務、自營業務及投資銀行業務分別實現收入2.94億元、2.62億元和1.27億元,與上年同期相比分別下滑7.64%、50.84%和62.01%。可見,除了自營業務同比大幅下滑外,今年上半年山西證券的投行業務收入與去年同期相比大幅下滑。

  無獨有偶,8月8日晚間,國元證券發布2018年半年報。今年上半年,國元證券實現營業收入11.1億元,同比下降29.4%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.32億元,同比下降54.9%。半年報顯示,國元證券今年上半年證券信用業務收入同比增長46.72%;資產管理業務收入則同比增長3.13%;經紀業務和投行業務收入分別同比下降13.72%和18.66%。

  國元證券向《中國經營報》記者回應稱,“隨著發審委審核全面趨嚴,公司投行業務股票承銷家數和規模均出現下滑,導致業績下滑的重要因素之一。”

  不只國元證券和山西證券,根據中國銀河上半年業績快報,上半年公司營業收入43.12億元,較上年同期下降23.92%,歸屬於母公司股東的凈利潤13.26億元,較上年同期下降37.22%。財通證券發布業績快報顯示,2018年1~6月公司實現營業收入18.14億元,同比下降16.13%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5.85億元,同比下降28.79%。此外,國海證券(000750,股吧)預計今年上半年凈利潤同比下滑69%~75%;長江證券(000783,股吧)和第一創業業績快報則顯示凈利潤同比下滑超過60%。

  而國盛證券業績更為慘淡,國盛證券的母公司國盛金控公告表示,下調半年報業績預期,由預計盈利5000萬元至1億元下調至虧損1.7億至1.8億元。

  市場贏家中信證券投行部也不好過

  對於上述行業整體業績下滑情況,多家券商在接受《中國經營報》記者采訪時均表示,“市場行情低迷導致自營業績大幅度下降以及投行業務的遇冷,是拖累其今年上半年整體業績的重要原因。”

  不過中信證券卻是贏在投行業務。

  中信證券2018年半年度的業績快報顯示,其營業收入、凈利潤均實現正增長。其中,實現營業收入199.76億元,同比增長6.86%;歸屬於母公司股東的凈利潤為55.86億元,同比增長13.38%。

  記者註意到,中信證券2018年共保薦12家次,通過家次為8家,通過家次行業排名第一,審核通過率為66.67%。IPO保薦通過企業的募集資金金額為84.74億元,排名行業第三。承銷及保薦收入為3.60億元,居行業第二,第一是中金公司

  除了境內市場,中信證券在在境外的業務方面也處於領跑狀態。

  2017年對公司境外業務進行了重組整合,實現營業收入56.20億元,凈利潤5.88億元。申萬宏源(000166,股吧)在一份深度調研研報中寫道:“中信證券在機構客戶以及境外業務上的優勢,有助於公司整體傭金保持在較高水平,能夠領先行業。”

  一家中型券商投行部人士告訴《中國經營報》記者,“自去年四季度以來,IPO發行節奏顯著放緩,進入今年後更是進一步下滑。今年以來,尤其3月份至今,這種趨勢更加明顯,尤其是CDR(中國存托憑證)和獨角獸企業的投行業務基本被中金、中信、中信建投瓜分完了,我們很難拿到單子,一般企業的IPO節奏又被大幅放緩,不如往年好過。”

  《中國經營報》記者統計,6月份,IPO過會家數僅有5家,更是創下上半年最低。中航證券研究報告指出, 2017年IPO項目月平均過會家數32家,月平均過會率75%;2018年1~6月份,IPO項目月平均過會家數10家,月平均過會率55%。今年上半年包括IPO、增發在內,投行股權類項目融資規模累計7086億元,同比下降19.24%。

  券商投行業務遇冷,也反映在從業人員的待遇上,中信建投證券去年的年終獎本該在今年4月發放,但一直延遲到8月份才發放。而一些券商甚至出現了降薪情況,此前有媒體報道稱目前華融證券已實施降薪,中泰證券投行部也有降薪的準備,中信證券投行部去年已降薪,曾引發公司多名投行人員離職。

  上述中型券商投行人士告訴記者,據他了解,“中信證券投行部薪資屬於固定薪資,並不隨業務的好壞上下浮動。2017年在薪資待遇被大幅調降之後,一些投行人員便離職了,部分跳槽去了中金。”

(責任編輯:邱光龍 HF056)
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