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中國鐵塔上市首日表現平平5G基站建設或是業績增長亮點

2018-08-09 02:35:00 證券日報 

  本報見習記者 向炎濤

  8月8日,中國鐵塔在港交所正式掛牌上市,但全天來看,整體表現平淡。

  中國鐵塔開盤以1.26港元/股的發行價平開高走,盤中漲幅一度達到2.38%,上漲至1.29港元/股,但午後回落後走勢一直平平,收盤報1.26港元/股,總市值2172.99億港元。

  根據此前招股結果,中國鐵塔發行價為每股1.26港元,共計發行431.14億股,占發行後公司總股本的25%,募集資金凈額543.2億港元,超越小米成為今年以來港股市場最大金額IPO。

  對於中國鐵塔上市首日表現,香港南華金融集團高級策略師岑智勇對《證券日報》記者表示,股價走勢平淡或因為中國鐵塔本身業務比較冷門,此外估值過高也有一定關系。預計接下來短線股價仍然會在招股價之間波動,待散戶沽貨後,才有待上升。

  作為國內三大運營商剝離鐵塔業務重新組建的鐵塔類公司,中國鐵塔可謂含著“金湯匙”出生,三大運營商既是其主要股東,又是主要客戶,三大運營商持股比例共達94%,來自三大運營商的收入占據中國鐵塔總營收的99.8%。根據中國鐵塔招股書,2018年一季度,中國鐵塔營收已達到人民幣172.22億元;凈利潤3.8億元。

  此外,中國鐵塔也是目前最年輕的央企,從2014年發起成立,到2015年正式運營,到如今上市僅三年多時間。

  中國鐵塔董事長佟吉祿在接受媒體采訪時表示,沒有三家運營商就沒有中國鐵塔,也正是三家運營商的支持,才有了中國鐵塔的快速發展。此次上市,擴大了股東基數,也增強了資本金,對公司發展來講,資金能力也更強了,希望明年能實現期權激勵計劃,進一步使公司體制機制更具活力。

  不過,也有業內人士認為,三大運營商共享鐵塔的商業模式一方面能給中國鐵塔保證穩定的收入來源,另一方面,運營商本身作為股東也限制了中國鐵塔市場議價能力,過於單一的業務使其業績難有大的爆發式增長。

  對於未來盈利能力的提升,佟吉祿表示,中國鐵塔的定價堅持以成本為基礎的市場化定價,未來將進一步增強公司競爭能力,實行市場化定價,使價格競爭方面一樣具有優勢。這種模式既給運營商帶來共享的成果,也會給投資者帶來紅利。

  佟吉祿表示,目前主要收入來自於三家運營商,中國鐵塔除了與國際同行做塔類業務之外,這幾年新建了51萬多座新的基站,增加了100多萬租戶。除了做塔類業務,還做室分和跨行業業務,利用中國鐵塔獨特的資源優勢,對社會廣泛拓展消費者應用業務,已經初步形成多種業務支撐的局面。

  德國電信咨詢戰略咨詢總監許可對《證券日報》記者表示,中國鐵塔有很多創新業務,未來可持續發展看好。不過這些業務很難成為運營商鐵塔租賃業務這樣的體量,目前中國鐵塔規劃的是一體兩翼業務格局。

  而在業內看來,接下來5G商用帶來的基站建設將是中國鐵塔增長亮點。

  華創證券通信行業研究員束海峰對《證券日報》記者表示,中國鐵塔在4G網絡覆蓋及基站密度仍有提升空間,以及5G網絡的商業應用將帶來新一輪的大規模組網需求的背景下,站址共享有助於通信運營商在同等開支水平下更多、更快地進行基站布署,推動通信鐵塔基礎設施市場規模的增長。

(責任編輯:趙艷萍 HF094)
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