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行業高景氣助推白酒股業績向好

2018-07-12 09:30:03 大眾證券報 

  2018中報業績前瞻系列報道之二

  隨著首批半年報的發布,上市公司中報披露正式拉開序幕。在已發布半年報業績預告的公司中,歸屬於景氣度高行業的公司,業績提升速度相對較快。近期白酒股中期業績捷報頻傳,機構分析稱,白酒行業復蘇範圍擴散,品牌白酒集中度加速提升,預計上半年白酒公司業績將延續快速增長態勢。

  據Wind統計,古井貢酒(000596,股吧)、順鑫農業(000860,股吧)、洋河股份(002304,股吧)已披露中期業績預告,三公司預計上半年業績全部實現大比例增長,預計凈利潤上限分別為93311萬元、48919萬元、508074萬元,最大變動幅度分別為70%、100%、30%。

  “中期業績捷報頻傳,白酒繼續快速奔跑。行業復蘇範圍擴散,品牌白酒集中度加速提升,預計2018年二季度業績將延續快速增長態勢。”中銀國際研究員湯瑋亮分析認為,白酒復蘇是逐級拉動,從高端傳導至次高端,然後到中低檔,復蘇傳導背景下,如果再疊加高管調整或激勵機制變化,則業績有望取得更好的表現,繼續看好2017年次高端的山西汾酒(600809,股吧)、2018年中低檔的順鑫農業。

  就白酒板塊的情況,民生證券分析師陳柏儒認為:“白酒行業持久景氣:本輪白酒周期因周期屬性而起勢,因消費屬性而持久。居民消費收入的持續增長,中產階級的快速崛起都將推升優質白酒的需求。從當前已公布的半年報預告來看,增長仍是主流,白酒板塊全部預增。”

  截至2018年上半年,國窖和五糧液(000858,股吧)陸續進行控量挺價動作;茅臺(600519,股吧)2018年初將出廠價上調18%後,次高端白酒價格空間被充分打開,2018年上半年洋河夢系列兩次提價,青花汾一次提價,水晶劍一次提價。民生證券認為:“當前部分企業戰略為價在量先,三、四季度之交將迎來中秋、國慶雙節,能否在消費旺季實現放量保價將驗證產品是否完成價格錨定。”

  個股方面,古井貢酒公布2018年半年度業績預告,上半年實現凈利潤8.23-9.33億元,同比增長50%-70%,基本每股收益約1.63-1.85元。對此,中泰證券表示,古井貢酒是二線白酒中核心推薦標的,繼一季度業績大超預期後,公司中報業績再超預期,消費換檔升級驅動區域品牌次高端產品爆發增長的大邏輯持續得到驗證。

  順鑫農業中報業績預告顯示,公司上半年實現凈利潤4.16億元-4.89億元,同比增長70%-100%。機構預計順鑫農業白酒業務收入同比增長超60%,省外白酒增長接近翻番。

  針對白酒中報披露的情況,山西證券(002500,股吧)預計中報以及下半年白酒板塊還會持續向好,建議繼續關註業績穩定增長的白酒板塊,短期來看,建議布局中報業績超預期個股。同時,看好量價齊升的高端白酒,增長較快且估值合理的次高端和區域龍頭白酒,建議關註貴州茅臺(600519,股吧)、五糧液、瀘州老窖(000568,股吧)、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、口子窖(603589,股吧)、今世緣(603369,股吧)。

  中銀國際則認為,隨著下半年的到來,品牌壁壘高、規模效應明顯的龍頭企業,二、三季度業績將陸續兌現,四季度可順利完成估值切換,如貴州茅臺、五糧液等品種,都值得重點關註,推薦組合:舍得酒業、山西汾酒、順鑫農業。

  記者 張曌

(責任編輯:何一華 HN110)
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