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四千億限售股解禁潮來襲 減持新規發力緩解“拋壓”

2018-06-13 07:37:50 21世紀經濟報道  楊坪

  本報記者 楊坪 廣州報道

  導讀

  受減持新規影響,有相當大規模的股票難以套現,解禁力度並不會一次性釋放,而是往後延遲。

  洶湧的6月限售股解禁迎來了第一波小高潮。

  6月12日,wind數據顯示,中國核電(601985.SH)、綠城水務(601368.SH)、聚隆科技(300475.SZ)等10只上市公司的限售股在同一天解禁,總市值高達810.88億元。

  其中僅中國核電的解禁市值就高達683.98億元,皆為首次公開發行限售股,數量為113.24億股,占總股本比例高達72.75%,是6月份解禁市值最高的一只個股。

  此前,中國核電股價連續下跌了兩周,10個交易日總跌幅超過11%。為穩定市場,中國核電6月6日晚公告,控股股東中核集團自願承諾自原限售股解禁之日起至2018年12月10日,不以任何方式減持109.48億股首發前持有股份。6月12日,中國核電漲幅為3.64%。

  不過這場解禁風暴還將持續。除了中國核電,解禁市值超過百億的個股還有6只,其中國泰君安(601211.SH)、康弘藥業(002773.SZ)均將於6月26日解禁,解禁市值分別為461.77億元和32.60億元(按6月12日收盤價計算)。

  “限售股解禁,部分股東可能因為資金需求等原因減持,但對市場壓力有限。因為目前統計的解禁規模是絕對值,受減持新規影響,有相當大規模的股票難以套現,所以解禁的力度並不會一次性釋放,而是往後延遲,壓力沒有想象中那麽大。”6月12日,一名北京大型券商投行部人士對21世紀經濟報道記者表示。

  定增、首發解禁規模相當

  Wind數據顯示,6月滬深兩市將有173家公司合計解禁限售股401.51億股,解禁市值超4039.47億元,僅次於12月的5492.75億元和1月的4370.47億元。

  21世紀經濟報道記者通過Wind數據統計發現,6月解禁的限售股中,首發原股東限售股份與定向增發配售股份在數量上“旗鼓相當”,甚至前者略有趕超之勢。

  其中,首發原股東限售股72只,解禁數量達203.76億股,定增機構配售股65只,解禁數量達180.94億股,6月解禁的定增解禁股中,大部分都是2015年增發上市的股份。

  “這種結構是政策導致的,因為2015年之前企業定增較多,根據項目不同,限售期一般為一年到三年,而近年IPO加速推進,所以相對而言,定增限售股解禁會稍微少一點。”海通證券證券分析師李影對記者表示。

  大量原始股解禁引發了市場擔憂,由於原始股股東入股成本較低,股東套現動力也更強。

  6月解禁的限售股中,已有康弘藥業、鳳形股份(002760.SZ)和神思電子(300479.SZ)三家首發原始股東發布了減持計劃。

  將在6月26日解禁6億首發原股東限售股份的康弘藥業,6月10日公告,監事袁思旭計劃在公告發布日起15個交易日後的6個月內,將以集中競價方式減持公司股份不超過50.8萬股(占總股本比例不超過0.075%)。

  已於6月11日解禁4123萬股首發限售股的鳳形股份, 5名董事、高管也擬在未來6個月以集中競價交易方式減持26.71萬股,占總股本的0.30%。

  “首發之前進入的股東一般入股成本較低,部分股東獲得了一定收益,也有資金需求,所以會少量減持,但受減持新規影響,90個自然日內,通過集合競價減持不能超過總股本的1%,且解禁後12個月內減持不得超過持股量的50%,通過大宗交易減持不能超過2%,所以一般不會涉及控股權的變更或超大額減持。”上述投行人士說道。

  李影也表示,“原始股”股東減持要視股東性質而定,部分股東可能只是戰略投資者或財務投資者,另外目前市場點位較低,股東減持動力也不是很大。

  解禁未至股價先跌

  盡管有減持新規加持,大規模的限售股解禁還是引起了市場的恐慌,大量上市公司股價已經先行下跌。

  以雷科防務(002413.SZ)為例,其將於6月28日解禁2.67億股(預計值),占總股本23.07%,股份類型為定向增發機構配售股份。

  從5月底開始,雷科防務股價便進入“跌跌不休”的態勢,其中5月31日和6月1日連續兩天跌停。

  連續多個交易日的股價異動之下,6月5日,雷科防務發布了回購公告稱,擬回購股份進行註銷,回購總金額人民幣1-3億元,回購價格不超過9.00元/股,折合來看,雷科防務預計可回購股份約為3333.33萬股,約占已發行總股本的2.596%。

  不過,與擬解禁2.67億限售股相比,回購規模並不大。公司股價也未見回升跡象,6月12日再跌1.75%。

  此外,眾合科技2015年非公開發行股份購買資產的1465萬限售股(占總股本3.73%)也於6月12日上市流通。另有433.16萬非公開發行股份募集配套資金的限售股將於7月6日解禁。

  不過,眾合科技定增發行股份均已浮虧,其非公開發行股份的價格分別為12.81元/股和19元/股,而從5月24日開始公司股價不斷下跌,截至6月12日收盤,合眾科技的收盤價已經跌至10.10元/股。

  事實上,這種情況並不少見。據wind數據統計,除合眾科技外,6月解禁的定增限售股股中,收益為負的上市公司還有19家。

  上述投行人士認為,近兩年行情不是很好,如果定增價格比較高的話,股東減持並不劃算,甚至會出現虧損。

  “限售股解禁的影響不會很大,最近關註較多的應該是CDR上市,因為受減持新規和市場情緒影響,解禁後股東不一定減持,但CDR會吸納市場資金,限售股解禁反而不會是主要矛盾。”李影表示。

(責任編輯:季麗亞 HN003)
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