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二審已通過 新《證券法》何時出臺?

2018-03-13 01:40:29 新京報  楊礪
2018年3月12日,財經委副主任委員烏日圖。新京報記者 侯少卿 攝
2018年3月12日,財經委副主任委員烏日圖。新京報記者 侯少卿 攝

  3月12日,全國人大財經委副主任委員烏日圖在十三屆全國人大一次會議記者會上表示,證券法已經通過了全國人大常委會的二審。烏日圖表示,“下一步將密切關註股票發行註冊制改革法律授權實施的情況,及時總結經驗,適時推動全國人大常委會審議通過證券法修訂草案。”

  股票發行註冊制改革再延後

  烏日圖表示,今年2月,受國務院委托,證監會主席劉士余向全國人大常委會匯報了股票發行註冊制改革的情況,同時他也指出,目前在資本市場發展中,還存在著不少與實行股票發行註冊制改革不相適應的方面,需要進一步探索和完善。根據這樣的提議建議要延長授權的實施期限。經過全國人大常委會審議,決定將授權期限延長到2020年2月29日。

  是不是註冊制改革“拖累”新《證券法》出臺?

  據新華社報道,在去年4月的《證券法》修訂二審中,全國人大常委會對註冊制改革問題已經做出了回答,關於註冊制的具體內容暫不規定。

  目前註冊制改革相關準備工作仍在進行,具體改革舉措尚未出臺。據此,對現行證券法第二章“證券發行”的規定,暫不作修改,待實施註冊制改革授權決定的有關措施出臺後,根據實施情況,在下次審議時再對作統籌考慮。

  不過,修訂草案二審稿增加規定,國務院應當按照全國人大常委會相關授權逐步推進股票發行制度改革。

  註冊制改革仍存“四個不”問題

  對於註冊制改革的難點,證監會主席劉士余認為,目前在多層次市場體系建設,交易者成熟度,發行主體、中介機構和詢價對象定價自主性與定價能力,以及大盤估值水平合理性等方面,還存在不少與實施註冊制改革不完全適應的問題,需要進一步探索完善。

  外部環境方面,劉士余認為,歐美發達國家相關金融市場積累了一定泡沫和風險,已經有調整的征兆,給我國實施註冊制改革時間窗口的選擇帶來不確定性。

  中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為,註冊制改革除了存在一些形式上的限制,更重要的是對於市場主體行為有了更高的要求。

  對於註冊制是否會在2020年之前推出,證監會副主席閻慶民對上證報表示,要創造條件,推出註冊制取決於市場“四個不”的問題是否解決到位,具備基礎和條件後就會推出。“四個不”包括不完備的交易制度、不完善的市場體系、不成熟的交易者、不適應的監管制度。

  “市場發生變化,法律應跟上”

  2017年4月,證券法修訂草案被提請全國人大常委會二審,當時在充分考慮我國證券市場實際情況、認真總結2015年股市異常波動經驗教訓的基礎上,將證券法修訂草案二次審議稿聚焦註冊制、投資者保護、信息披露、多層次資本市場等七大市場焦點。

  二審草案中,證券法修訂稿要增加證監會應當依法監測並防範、處置證券市場系統性風險的原則規定;加大對證券違法行為的處罰力度,完善處罰規則,提高罰款數額。

  此外,在投資者保護上,草案二審稿提出,要求上市公司應當按照公司章程的規定分配現金股利。在多層次資本市場上,增加了關於多層次資本市場的原則規定。

  今年兩會期間,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在接受媒體采訪時表示,因為《證券法》繼上一次修訂以後,市場已經發生很大的變化,法律應該要跟上。

  肖鋼表示,在未來的《證券法》修訂中應該要提高處罰金額,但要根據不同的性質與不同的違規違法程度而有所區別。比如說欺詐行為,因為資本市場核心是信息透明,對於市場欺詐行為要狠狠處罰。

  全國政協委員、證監會信息中心主任張野認為,希望在《證券法》裏加入關於互聯網證券的內容,對互聯網證券的內涵和原則性要求做出相應的說明。

  背景

  起草到二審通過歷經5年

  從起草到二審通過,《證券法》修訂草案已經歷經5年時間。根據十二屆全國人大的立法規劃,全國人大財經委從2013年啟動了證券法的起草。

  2015年4月,《證券法》修訂草案在全國人大常委會進行了一審,修訂草案在推進股票發行註冊制改革、健全多層次的資本市場、完善投資者保護制度、推動證券行業的創新發展、加強事中事後監管等多個方面進行了完善。

  不久,A股經歷了“股災”、“熔斷”等多次重大事件。2015年A股市場發生“股災”,上證指數從5178.19點在三周內下跌至3686.92點,三周內滬深兩市股價平均下跌近30%。2016年年初A股出現“熔斷”,股指連續多個交易日大幅下挫,交易中斷,滬指在一周內下跌9.97%。

  此後,2017年4月《證券法》修訂草案被提請全國人大常委會二審。在充分考慮我國證券市場實際情況、認真總結2015年股市異常波動經驗教訓的基礎上再次進行了修改,部分創新舉措直接暫停,對現行《證券法》“證券發行”的規定,暫不作修改,待實施註冊制改革授權決定的有關措施出臺後,根據實施情況,在下次審議時再對作統籌考慮。

  (王全浩)

  觀點“證券法不應長時間擱置”

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示,此次的證券法是一次難得一遇的大幅修訂,而此前證券法修訂受阻,最主要的原因還是在重大修訂的細節上可能存在嚴重的分歧。

  董登新認為,十九大之後,要加快依法治國的進程,“證券法不能夠這麽長時間的擱置,必須加速。現在是二審過了,意味著將來的終審靠近了,但現在很多內容還存在爭議。”

  近期富士康A股IPO僅36天就過會,首發申請獲得通過,也讓市場認為,證監會、上交所、深交所未來會對新經濟企業的上市之路提供更多便捷服務。

  董登新對新京報記者表示,此次證券法的修訂,一定要把傳統工業版的IPO標準變革,來跟新經濟對接,“對接的過程實質上就是要推行註冊制,降低IPO標準,就需要取消盈利性的必要條件。”

  3月2日當天,全國政協委員、中國證監會前主席肖鋼接受媒體采訪時表示,A股新股發行制度改革,服務獨角獸企業上市,是新股發行核準制度的創新。3月3日,全國人大代表、深交所總經理王建軍也對媒體表示,證監會和交易所正在抓緊推進對新經濟“獨角獸”企業在境內市場發行上市提供條件,做試點和準備工作。

  董登新認為,降低IPO標準,需要將目前證券法中,對企業“盈利3年”的標準剔除,“原來的證券法中,近三年必須要盈利的企業才能夠上市,但是這個條款是不適應新經濟的。新證券法應該拿掉這個標準,這是為了適應新經濟的需要,也為未來在IPO標準的改革留下一個制度空間。”

  (李雲琦)

  電子商務法通過二審

  新京報訊

  (記者楊礪)除了證券法通過二審外,全國人大財經委副主任委員烏日圖在會上稱,電子商務法也通過了全國人大常委會二審。據了解,強化經營平臺的責任和加強對消費者權益的保護是本次電商立法的核心內容。

  2013年12月7日,全國人民代表大會常務委員會在人民大會堂召開了《電子商務法》的第一次起草組會議,正式啟動了《電子商務法》的立法進程。

  2016年12月,十二屆全國人大常委會第二十五次會議對電子商務立法進行一審。2017年9月18日,全國人大法律委員會、全國人大財政經濟委員會、全國人大常委會法制工作委員會聯合對《中華人民共和國電子商務法(草案)》修改案進行了二審(以下簡稱“草案二審稿”)。

  據了解,草案二審稿增加了強化電子商務平臺和經營者責任以及保護消費者權益的多項規定。

  值得註意的是,伴隨著電子商務的飛速發展,傳統零售企業步步高(002251,股吧)集團的董事長王填在今年兩會上提議,《電子商務法草案》以立法的形式賦予了電子商務享受稅收優惠政策的權利,不利於對實體經濟的平等保護。

  新京報記者 王全浩

(責任編輯:陶海玲 HF003)
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