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華通熱力3年總利潤不及1年補貼 分公司曾因汙染被罰

來源:和訊網

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 近日,證監會表示,北京華遠意通熱力科技股份有限公司 (以下簡稱“華遠熱力”)首發申請獲通過,保薦機構為招商證券。

 公開資料顯示,華遠熱力主營業務熱力供應、節能技術服務。2014-2016年,公司分別實現營收7.34億元、8.56億元、8.63億元,同期凈利潤分別為4660.36萬元、4860.26萬元、5072.69萬元。

3年政府補貼超凈利潤300%

值得註意的是,由於供熱行業受到國家和地方政府的高度重視,北京市政府給予華通熱力的財政補貼金額相當可觀。2014年至2016年,該公司燃料補貼收入的金額分別為16,399.96萬元、18,241.85萬元和12,536.29萬元,占營業收入的比重分別為22.35%、21.31%和14.53%。僅燃料補貼一項就相當於同期凈利潤的352%、375%、247%。而近3年其燃料補貼總額高達4.71億元,同期凈利潤總和僅為1.46億元。

除此之外,該公司還享受了其他政府補助。而一旦現行補貼機制在未來取消或者減弱,而供暖價格又未能充分市場化,即企業不能在取消補貼機制的情況下根據市場供需來定價,則公司的盈利會遭受不利影響。

不僅如此,該公司及子公司享受到多重稅收優惠,主要包括:對供熱企業向居民個人供熱而取得的采暖費收入繼續免征增值稅以及營業稅和企業所得稅暫免征收等。如果未來上述國家稅收優惠政策不再延續,將會對公司的經營業績產生一定不利影響。

資產負債率高出同行業近14%

另外,償債能力方面,招股書顯示,2014-2016年,華通熱力的資產負債率分別為76.10%、76.00%、72.61%,盡管呈現逐年下降趨勢,但對比華通熱力與同行業可比公司2016年資產負債率發現,可比公司當期平均資產負債率為58.64%,華通熱力高出同行業均值13.97個百分點。

對此,證監會發審委之前曾提出質疑,並要求華遠熱力就公司各期期末應收賬款余額較高、應收賬款逐年增長、應收賬款周轉率低於同行業公司、且一年期以上應收賬款占比較大作出說明。

和訊網也註意到,華通熱力募集資金投資項目中有5000萬元是用於補充流動資金,而其在招股書中解釋稱,補充流動資金有助於保障公司支付能力、減少融資成本、控制有息負債規模、降低資金流動性風險、增強公司抗風險能力和盈利能力。

環保問題備受各界關註

同時,供熱類型和環保問題也受到發審委關註,並要求華遠熱力說明發行人報告期各期供熱類型的比例,包括釆用燃氣、燃煤鍋爐房、熱電項目等,各供熱類型的營業收入和毛利率;發行人釆用燃煤鍋爐房供熱是否符合北京燃煤汙染治理政策,釆用的煤炭煤質及汙染物排放是否達標,脫硫廢氣處理設施是否符合環保等相關要求等。

不過,和訊網發現,不久前有媒體報道稱,近日北京市環境保護局開出行政處罰決定書,北京華遠意通熱力科技股份有限公司平谷分公司因違反國家大氣汙染防治法,被罰款31100元。

處罰決定書顯示,3月15日,北京市環境保護局在對北京華遠意通熱力科技股份有限公司平谷分公司進行調查中發現,該單位燃用的煤炭煤質超過了《低硫煤及制品》(DB11/097-2014)規定的限值標準,上述行為違反了《中華人民共和國大氣汙染防治法》第三十五條第一款的規定。依據《中華人民共和國大氣汙染防治法》第一百零五條的規定,北京市環境保護局責令其三日內改正,處三萬一千一百元罰款。

也可能是為了提高節能環保能力,華通熱力在本次募投項目中節能改造和研發的擬投入就達到2.18億元。

募投項目存一定風險

不過,該公司也提示,本次募集資金項目客觀上也存在不能如期達到預期目標或不能實現預期收益的風險。因為由於項目的回報周期較長,從項目的建設到運營,並逐年收取供暖費用,周期較長,涉及的環節也較多,項目運作經營期間可能受到能源和原材料價格、競爭對手的發展、市場供需環境及其它因素變動的影響,進而影響項目的投資收益,從而形成一定的項目投資風險。

該公司此前披露的招股說明書稱,公司擬在深交所公開發行不超過3000萬股,計劃募集資金4.68億元,其中5000萬用於補充流動資金,其余將投資於擴大供暖投資運營、節能改造工程、研發中心等三個項目。

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新股發行申購提示

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春秋電子 3425.0000 2017-11-30
深南電路 7000.0000 2017-11-30
金奧博 2827.0000 2017-11-29
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華通熱力發行基本資料

科 目 資料
發行數量 不超過 3000 萬股
發行後總股本 不超過 12000 萬股
註冊資本 9000 萬元
法人代表 趙一波
保 薦 人 招商證券

華通熱力的募集資金用途(億元)

項目名稱 投資額
擴大供暖投資運營項目 2.00
節能改造工程項目 1.85
研發中心項目 0.33
補充流動資金 0.50
合計 4.68

華通熱力的主要財務數據

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
營業收入(億元) 7.34 8.56 8.63
凈利潤(億元) 0.47 0.49 0.51
利潤總額(億元) 0.51 0.53 0.64

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