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嘉友國際報告期內業務結構生變疑違規 存貨驟增現金流告急

來源:和訊網

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 近日,嘉友國際物流股份有限公司的招股說明書在證監會網站披露,擬在上交所公開發行不超過 2000 萬股,發行後總股本不超過 8000 萬股,保薦機構為海通證券。

 翻閱嘉友國際招股說明書,和訊網發現,報告期內,嘉友國際營業收入大幅波動,凈利潤增幅遠與收入增幅不匹配。同時,公司收入結構發生大幅變化,因大量囤煤導致公司存貨驟增,經營性凈現金流告急,大幅減少至負值。另外,報告期內兩次無理由更換公司財務總監...

營業收入波動劇烈 業務結構生變疑違規

招股書數據顯示,報告期內,嘉友國際營業收入大幅波動。2014年 - 2017年上半年,分別為59344.51萬元、62666.78萬元、95691.55萬元、143287.61萬元,2014年 - 2016年較上年同比增長率分別為179.90%、5.60%、52.70%。

與此同時,公司同期凈利潤分別為5692.07萬元、10245.69萬元、14529.43億元、11309.13萬元,增長率為84.02%、80%、41.81%。

可以看出,嘉友國際凈利潤增幅遠與收入增幅不匹配,如2014年,公司收入增長率遠超凈利潤增長率;而2015年,凈利潤增幅則大比例超過收入增幅。

翻看招股說明書,和訊網發現,嘉友國際營業收入出現大幅變動,是由於報告內公司收入結構大幅變化。

根據招股書 ,嘉友國際在物流主營業務之外,於2014年開始從事供應鏈貿易,根據供應商要求提供市場整體交易信息、客戶價格反饋、物流方案、倉儲、結算等服務,以自身名義購入商品最終將商品銷售給境內購買商,利潤形式上也是通過賺取商品差價獲得。

數據顯示,公司供應鏈貿易收入從2014年的37.08%大幅提升至2017年1-6月的77.18%。

資料顯示,嘉友國際於2016年12月申報主板IPO,而公司供應鏈貿易收入占比則是從2013年的0%提升至2017年上半年的77%。

嘉友國際的此情況疑與《首次公開發行股票並上市管理辦法》第12條“發行人最近3年內主營業務沒有發生重大變化”的規定不符。

大量囤煤存貨驟增 經營性凈現金流告急

另一方面,隨著嘉友國際供應鏈貿易業務規模的擴大,公司向主焦煤供應商采購煤炭增加,導致 2017年6月末存貨余額大幅增長。

與此同時,公司存貨周轉率也從2014年的73.76暴跌 至2017年上半年的7.36。

高額的存貨導致公司預付賬款大幅增加,此舉將嘉友國際置於經營性流動資金短缺的風險之上。2017年上半年嘉友國際經營活動現金流量凈額大幅降至-86.33萬元。

報告期內兩次更換財務總監 副總不領薪疑故意降低薪酬

招股說明書披露,2015年12月,嘉友國際聘任田通為公司的財務總監。然而,僅僅過去四個月,公司財務總監再次換人。2016年4月,嘉友國際財務總監由田通更換為周立軍。

發審委在反饋意見中也關註到了上述問題,要求說明更換財務總監的具體原因,並就發行人財務總監離職原因是否存在重大異常發表明確核查意見。然而,嘉友國際卻並未在招股書中解釋。

另外,根據招股書,嘉友國際存在部分高級管理人員未在公司領取薪酬情形。2015年 - 2016年9月期間,公司董事兼副總白玉因照顧家人原因無法正常出勤,申請放棄領取薪酬。

針對此,有業內人士表示 ,既然無法履行職責,為何不更換?同時質疑公司三會是否能有效運行?該高管未領薪酬理由確實過於牽強,不排除存在故意降低公司薪酬的情況。

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新疆火炬 3550.0000 2017-12-21
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嘉友國際發行基本資料

科 目 資料
發行數量 不超過 2000 萬股
發行後總股本 不超過 8000 萬股
註冊資本 6000 萬元
法人代表 韓景華
保 薦 人 華泰聯合

嘉友國際募集資金用途(萬元)

項目名稱 投資額
巴彥淖爾保稅物流中心( B 型) 30931.74
甘其毛都嘉友辦公及生產經營場所升級改造項目 5000.00
智能物流綜合系統 6398.46
補充物流及供應鏈貿易營運資金 35000.00
合計 77330.20

嘉友國際主要財務數據(萬元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
營業收入 59344.51 62666.78 95691.55
凈利潤 5692.07 10245.69 14529.43
負債總計 24042.45 12716.05 34829.94

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