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悲催!本是“兄弟”卻各奔“西北” 機構:這就是市場的方向!

2017-12-07 06:42:45 和訊名家 

  某大神閑極無聊,遍翻三千多只A股,竟拼出了一張神來之圖——12月6日,這張旋轉90度的“深V”圖,刷屏了中證君的朋友圈。

悲催!本是“兄弟”卻各奔“西北” 機構:這就是市場的方向!
  神評論是這樣的:

  這個世界最遠的距離,莫過於你“一路向西”,而我卻“一路向北”......

  要說這世界也確實挺神奇的:魯西化工(000830,股吧)和魯北化工(600727,股吧),同處齊魯大地,都屬於化工行業,看主營業務,化肥收入都是大頭,之前也都是橫盤走勢,咋就能在短短幾個月時間,沒頭沒腦地畫風突變,股價走勢如此決絕地分化,讓人目瞪口呆!

  什麽叫“一字之差,謬以千裏”?腹誹一下魯西化工投資者的喜笑顏開,再同情一下魯北化工股東們的捶胸頓足,你會對這個成語有著更深刻的理解!

  不過,因為“一字之差”導致的投資行為,也有喜劇色彩的存在。比如說一位自號“茶葉老韋”的神奇股民,自詡對基本面研究十分在行,最拿得出手的例子,就是今年根據基本面分析買入並中線持有的京東方A。“茶葉老韋”很謙虛,也很樸素,坦承自己是京東商城老板劉強東的死忠粉,在深入分析京東的發展前景後,果斷出手買入了京東方A,持股成本不過3塊錢。到了9月份,出於對“11.11”電商購物節的憧憬,以及對京東商城熱賣的肯定,又融資加了一把,結果在10月份京東方A飆漲,股價最高到6.7元。

京東方A10月走勢
京東方A10月走勢

  就這樣,在今年不買“漂亮50”就很難掙錢的市道裏,“茶葉老韋”竟然有了一倍的收益率。當然,如果沒有人提醒,可能直到現在,“茶葉老韋”也不知道,京東方A並不是京東,雖然名字只差一個字,但除了京東方A可能有產品在京東出售外,兩者之間應該毫無瓜葛!

  這種故事聽多了,很容易讓人不爽。比如私募老張就撇撇嘴說:靠運氣炒股,跟賭博本質上有啥區別?你看看今年的A股市場,就算你運氣爆棚,沒買漂亮50,沒騎白馬,照樣讓你虧得不知道東南西北!

  作為久經股場的老油條,老張的話一向都暗藏豐富的道理,由不得會讓中證君豎起耳朵仔細聽。老張撇撇嘴後,又很認真地說,表面上,魯西化工和魯北化工的簡稱上只差一個字,但你看看它們的市值差異,再看看它們的市盈率差異,看出了什麽區別?別看只是兩只股票它代表的就是市場近期的方向!

  中證君趕緊算了算:截至12月6日收盤,魯西化工的市值是235億元,魯北化工的市值是27億元,乖乖,二者相差了近9倍!再分析一下市盈率,魯西化工的動態市盈率16.3倍,魯北化工的動態市盈率是43.5倍,二者相差了近2倍!

  於是,老張又悠悠地說了:同樣是化工行業,兩只個股市值差別這麽大,有沒有一點大盤股和小盤股PK的感覺?魯西化工漲了這麽多,動態市盈率還只有16.3倍,魯北化工跌了這麽多,動態市盈率還有43.5倍,這像不像“白馬股”和“高估值小盤股”的PK?所以,兩只個股的簡稱雖然只差一個字,但其股價走勢迥然相反的邏輯,卻是非常復雜。

  “所以,在一個高度市場化的地方,哪有什麽黑色幽默。你們眼裏看到的‘幽默’,回歸到本質,反映的都是市場方向。所以,方向最重要!”老張語重心長地說。

  於是,問題又來了:

  站在年尾,考慮明年開局,既有的市場方向會發生變化嗎?明年,是繼續成為藍籌股和白馬股的天下,還是成長股來一次鳳凰涅槃?

  先看基金經理的觀點。之前,基金經理們對“風格切換”抱有極大期望,中小盤成長股被視為“風格切換”的新對象。那麽,在近期市場出現較大幅度的結構性調整之後,他們觀點有何變化?

  看點

  01

  上投摩根核心基金經理李博

  並不在意市場現在的風格是大盤還是小盤,價值或是成長,選股的核心始終是去尋找成長性較高,但價格仍較為合理的行業或者公司。從投資趨勢來看,未來應重點關註消費升級、高端制造等兩個大趨勢。展望後市傾向於在行業發展空間巨大、業績可以持續穩定增長的行業中找尋投資機會,未來相對看好消費電子、光伏、房地產後產業鏈等行業長期的投資機會。

  看點

  02

  中歐時代先鋒周應波

  宏觀經濟的復蘇態勢仍將繼續,未來兩年上市公司盈利狀況或有望穩步提升。同時,市場流動性大環境也總體較為平穩。對比各大類資產,他表示無論在國內或是國際上,A股的相對優勢仍然較為突出,投資者的市場風險偏好也在逐步回升,未來一年“慢牛”有較大加速的可能。

  而以絕對收益為目標的私募和券商自營們,則有別於以相對收益排名為目標的公募基金經理,對於市場的判斷並不顯得那麽絕對。

  私募老張

  從2016年至今,整個A股市場的運行規律已經發生了變化,這是判斷明年A股行情的基礎。在嚴監管、機構占比增加、投資理念與國際市場快速接軌的背景下,結合中國經濟未來的走勢,未來的A股博弈不會重復風格切換的軌跡,資金和資源明年仍會圍繞著基本面展開布局,這其中,既有白馬股充分回調後帶來的投資機會,也有演變成估值窪地的成長股的投資機會,市場風格會變得更加復雜。

  某券商自營負責人

  未來的投資邏輯中,不應該將價值和成長對立成為兩種不同的風格,並把市場變化解釋為風格切換。大概率上,明年A股市場仍然是一個存量資金博弈的市場,市場估值中樞不會大幅上行,這意味著,只有少數股票能夠在資金的青睞中脫穎而出,繼續演繹“結構性行情”。而低估值、良好的業績和確定的成長性,會是資金最重要的考量指標,目前,市場已經在朝這個方向悄然進行結構性調整。

    本文首發於微信公眾號:中國證券報。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

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  • (責任編輯:趙然 HZ002)
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