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多頭重奪年線 劍指3500

內容發布日:2016年10月21日 來源:和訊股票

議市廳簡介

  和訊議“市”廳,主要是針對股市行情、熱點、潛力板塊進行獨家分析的策劃。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
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和訊議市廳
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    多頭重奪年線 劍指3500
(榮躍)

  導語:本周市場走勢可謂一波三折,頗有些戲劇性。周一先借B股暴跌收中陰擺出向下破位的架勢,而周二反擊長陽卻一舉封閉9月第一個向下跳空缺口,其後周三及周五上午兩度挑戰年線皆出現盤中持續跳水,但周五收盤卻站在年線之上。年線作為牛熊分界線乃多空必爭之地。現在市場最大的疑慮是,今年8月,9月兩攻年線皆以失敗告終,此次三戰年線會不會以假突破而構成多頭陷阱,最終重蹈覆轍?對此多空各執一詞。但從近期政策面,基本面及技術面綜合研判,市場的天平更傾向於多頭一邊。本周議市廳邀請資深投資顧問李輝介紹一下他對A股的中長期走勢的看法。

[議市場]    多頭重奪年線 劍指3500
(李輝)

近期我一直在表述我對十月份不悲觀,四季度樂觀看好3300-3500的觀點,借這次議市廳討論的機會,咱們再把各個方面的影響因素梳理一下。

1.政策面:把超發的過剩流動性統統趕向股市

  首先我要說的是管理層的態度!我在10月14日發了一篇《政策三板斧篤實中期底部》,當時判斷行情如果要起來,必須滿足兩個條件,一是管理層對A股的政策是否會松綁,二是場外先知先覺的資金是否進場,創造出持續的賺錢效應。政策三板斧恰恰就是讓我看到了松綁的信號,哪三板斧?

  第一板斧,國慶節假日期間多地連續發布房市大限購的政策,讓房市對投機性的資金說不,順便再套上一個傳言房產稅要出臺的緊箍咒,徹底斷了投機資金對房市的念想。其實現在管理層對房市的打壓是兩頭堵,一方面堵上述的投機資金,這其中就有對樓市的貸款政策的收緊。10月12日央行召集5家國有銀行及12家股份制銀行,召開商業銀行住房信貸會議,傳達房地產調控的會議精神。之後的效果大家都有目共睹,可以說房地產市場是瞬間冷卻下來,成交量銳減,效果是立竿見影的。另一方面是對地產公司的限制,近期有券商方面的消息顯示,交易所近期暫停了地產企業公司債的發行,那麽對房地產行業來說,相當於斷了一條資金獲取的渠道。還有關於房市的輿論管控的加強,地產商說房源緊缺,中介機構也說房價繼續漲,這在之前是司空見慣的現象,還從未見國家像現在這樣把幾個造謠的人抓起來處理一下,這就側面說明了管理層對抑制樓市泡沫的態度是很堅決的。那麽,這麽多房市的監管措施,是想表達管理層歸根到底是要把投機資金擠壓出去,擠出來的資金到底去哪裏,我們暫且不論,繼續往下說第二板斧。

  第二板斧,搞債轉股,雖說這個債轉股並不是什麽新鮮事,但政策在這個時候大力扶持,意義不簡單,政策一出來,市場上對債轉股概念的股票立刻炒作了一番,目前此類股票雖處於調整階段,後期難免還會被資金關註,這點對股市的短期刺激效果是顯而易見的。債轉股的意圖在於,降低企業的負債;減輕企業的財務成本。而目前債轉股主要集中在鋼鐵、煤炭等周期性產業當中。這些個股大多是權重股,無疑會利好大盤中長期走勢。再者,債轉股在一定程度上減輕了銀行的壞賬風險及不良資產,提高了銀行板塊的估值中樞,進而對大盤也形成利好預期。

  第三板斧,就是發布《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》,甭管你是屌絲理財的p2p還是什麽股權眾籌,先整頓一下子,時間限定到明年3月份。這相當於把資金流向這個方向的口子給縮窄或堵上了。

  大分流的口子要堵,小細流的口子也堵,當下政策的目的都已經明明白白的告訴你了,就是有序引導儲蓄轉化為股本投資,把超發的過剩流動性統統趕向股市。這個推斷邏輯是否合理,咱們可以拭目以待,我認為兩個時間點非常關鍵,分別是今年11月前後和明年2月左右,判斷這兩個時間點考慮是管理層政策的定調檔期以及資金布局運作的習慣等等。

  這是管理層到目前的信號,大致如此。那麽現在的經濟環境呢?

2.基本面:中國經濟L底正在悄然形成

  年初權威人士發表論調說經濟要走長期的L型,那麽這個L型到底走到哪一步了?其實這個話題很大,那些知名的經濟學家、大咖們都未必能捋清真實的經濟狀況,作為一個二級市場觀察者的我,更不敢鬥言,避免誤導他人。不過有幾個數據,確實可以作為判斷的依據。首先是PPI指數,數據顯示,9月全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲0.1%。中國的PPI指標結束了同比連續54個月下降的態勢,自2012年3月以來首次由負轉正,這是一個非常積極的信號。其次是PMI指標,采購經理人指數PMI繼續高於臨界點,在50的榮枯分水線之上已經8個多月。

  無論是PPI,還是PMI,都預示經濟的好轉。這是否也可以判斷,中國經濟的L底正在悄然形成,也正因如此,中期不悲觀有了基本面的支持。只是想發動大一點的行情光憑經濟的L型復蘇還不行,更重要的要關註上述政策和資金兩個層面的推進。

  再看外圍,影響最大的莫過於美聯儲的加息預期。在目前經濟增速放緩的情況下,美元加息就是一把雙刃劍,加息必須以“漸進和謹慎”的方式進行。上周美聯儲主席耶倫的講話,市場的解讀,更多傾向12月份加息的可能性降低,所以美元加息步伐可能繼續後延。

3.市場面:可能反彈至3500點

  我在10月初曾發過一篇《異象暗示機會大於風險 》,裏面提到過市場出現的特征,低波動率,低交易量。低波動率是指近幾個月指數連續低於5%的波動幅度,低成交量是指是指9月份的月成交量在3.1萬億左右(10月份截止21號的月成交量在1.8萬億,還剩6個交易日,理論上還是處於低成交量的範疇),相對於去年的量能頂峰20萬億(2015年6月份),已經創了近一年半以來的月成交地量,比峰值下降近85%。參考A股歷史,1994年以來的22年裏,這種情況出現過10次,其後一年的收益風險比約在4倍以上,行情在絕望中誕生的說法正是對此情況的描述。而鑒於9月份下跌100點,按此理論計算,接下來市場將有可能反彈400點至3500點,十月份走到現在,剛觸及3100,這麽來看,行情未來的反彈空間仍然存在。

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  現在的市場在這麽一個存量資金博弈的狀態中,下行空間不大,上行又有困難。周二總算完成了前期的缺口回補,周三周五也對年線進行了兩次衝擊,目前反彈趨勢仍是向好的。3140-2969的這波調整,從波浪理論來說,是一個a-b-c結構:3140-3041點是a浪,3041-3105點是b浪反彈,3105-2969點是c浪調整。如果下一波反彈能接近b浪高點3105點,且隨後回踩不低於a浪低點3041點,震蕩完後再衝高,才有機會衝過3140點,或是我所看到的3300-3500。這波周三最高衝至了3101點,至少滿足了”接近b浪高點3105點“的要求,所以,10月乃至四季度的反彈還是可期待的。當前的量能不能跟進放大,以時間換空間的震蕩模式,似乎更符合多空博弈的當下現實。

  中共十八屆六中全會馬上要開幕,現在央視正在播放一部《永遠在路上》的專題片,講述的是中央對腐敗的零容忍,從嚴治黨抓黨建的問題,政治經濟不分家,黨建關系民生,關系經濟,關系執政能力,有了廉潔高效的政府,沒有理由不相信未來的經濟會慢慢轉折向好。映射到當下的市場中,那就是,腳下道路並非一路坦途,但是前途卻是一片光明。

  李輝老師簡介: 入市10年,7年職業操盤手經驗;擅長趨勢分析,中短結合操作風格,行為金融研究者,信奉市場即人性!

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主筆榮躍簡介

資深市場人士、 資深媒體人

國內最大財經門戶網站和訊網策劃總監。和訊網周末頭條《議市廳》及《第一觀察》主筆。2009年中國經濟出版社《毀滅與顛覆》作者,2013年東方出版社《抄底中國》主創。
從業經歷: 20年股齡,10年證券媒體從業經歷、曾任中國青年報編輯記者、萬國測評證券分析師、中國改革報證券部負責人、海融證券網證券研究中心主任、搜狐新聞中心搜狐視線主編、百度和訊全財經網策劃經理、和訊網投資中心、新聞中心及特稿部策劃總監、中央人民廣播電臺財經服務站特邀財經分析師。

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