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第236期

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九月或探2950 十月挑戰3300

內容發布日:2016年9月9日 來源:和訊股票

議市廳簡介

  和訊議“市”廳,主要是針對股市行情、熱點、潛力板塊進行獨家分析的策劃。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
[往期回顧] [名家論市] [券商內參] [高手持倉]

和訊議市廳
和訊,議市廳,開戶

    九月或探2950 十月挑戰3300
(榮躍)

  導讀:周五的一根放量小陰線一舉擊穿了5日,10日,20日均線,這是不是變盤信號?尤其值得註意的是,下周是期指季月合約9月合約交割周(交割日由於適逢中秋小長假順延至下下周一),季月合約交割是多空主力進行階段決戰的時刻。由此帶來的問題,一是9月合約交割能否再現8月合約交割的逼倉行情,二是,去年6月以來兩個重要頂5178,3684都發生在季月合約交割周,下周(或本周3105)會成為本輪反彈的重要拐點嗎?本周議市廳邀請山東神光咨詢服務有限公司首席策略分析師劉地介紹一下她對A股的中長期走勢的看法及應對策略。

[議市場]    九月或探2950 十月挑戰3300
(劉地)

我們對最近2個月左右的走勢較為樂觀,9月上旬或還有一次上攻過程來挑戰前高3140,而隨著指數的拉升,內在反彈動力衰弱,衝高之後將現一次回踩,回踩幅度預計不會太大,極限2950,在回調充分之後,我們認為大盤10月還將有一次上攻動作,或創出年內反彈高點3200-3300。在這波反彈之後,諸多利空隨影而至,我們認為股指將再次進入向下的調整期,技術上或展開第5浪的調整而第5浪調整時間依舊漫長。

下面我們分別分析大盤可能出現這種軌跡的邏輯,希望能夠對大家能有所幫助。

1.未來兩月市場展望

劉地
上圖為去年11月至今的上證指數日線圖

  在當下面臨年線的壓力,指數連續調整2周之後,權重的調整告一段落,殺跌的動力不足,投資者對於短期的反彈較為期待,人心思漲,那麽市場便存在向上衝擊的可能。本周初PPP概念井噴即表現出大盤有上攻的意圖,同時最近數據上也給予了一定支撐,一方面是8月中國官方制造業PMI數據的超預期,另一方面是美國非農數據的不及預期,美聯儲9月加息的概率下降等等因素。而如果這次反彈較為順利,將在前高3140或本次反彈平行通道上沿附近缺口處(3160左右)出現回落。從短期方向選擇的角度講這種走勢短期相對樂觀,時間點上出現更可能在九月上中旬。

  無論市場能否達到短期反彈的高度(3140-3160),都會出現築頂跡象,此時要註意調整將至,調整的原因在於反彈的內在動力逐漸變弱。存量博弈的背景之下,市場資金面的寬松狀態有待考量。去杠桿的趨勢之下,存量的萬能險逐漸流出,資金面的壓力猶存,同時也是面臨著熔斷的位置一次性突破的可能性較小。

  而在盤面上能夠帶動市場情緒的大金融板塊,最近表現不是領跌就是虎頭蛇尾,究其原因,是一些杠桿資金被擠壓出A股市場,特別是邊際安全的高股息概念股如銀行,暫時缺乏了資金推動。至於券商,8月數據和7月情況相當,沒有超預期的地方,在投行和兩融折戟之後,基本上是靠天吃飯,上漲動力不足,出現回落。

  大家也不必太過恐慌,9月衝高後的回落更可能是以慢節奏的方式來進行,調整的幅度也將有限。做出這種判斷的原因,一是股指在回落途中,發散均線的緩衝,二是在當前的政策上偏暖,國家穩經濟的趨勢之下,實質性的利空難以出現。那麽股指下探目的便主要為了能夠營造出足夠的賺錢效應,在波動區間足夠的狀態之下,指數持續回落的基礎並不存在,那麽回落從技術上講很可能是波動區間從20日線到反彈高點,擴散到半年線到反彈高點,對應的調整點位在3000點和2950左右。3000是多空的分水嶺,在此位置無論是平臺支撐還是心理層面都有較強的支撐,而2950則是本次反彈的頸線位置,當下也和半年線相差不遠,復合的支撐位支撐力度較強。大盤若調整,在這兩個位置獲得支撐之後,再次出現反彈的概率較大。對應的時間點在九月底到十月之間。

  回落後再次上衝的邏輯,我們認為有兩點,一個是資產荒的背景之下,擁有低估值和較高股息的銀行、基建等,在國家財政政策加碼的情況之下,將再次吸引資金的進入,在A股存量博弈,暫時看不到增量資金的情況之下。人民幣納入SDR和深港通的消息的持續發酵。尤其是養老金流入的跡象會提振市場情緒。而情緒偏暖,場內的資金參與度增高,會使股指在回落後再次反彈,甚至創出年內的反彈新高,(3200-3300),時間大概在十月到十一月美國大選前,十月結束後,不穩定因素開始積聚。

  綜上我們還是對九月到十一月初期間的行情持較為樂觀的態度,更多是震蕩上漲的行情,但是也不排除某些預期之外的因素對行情出現某些擾動。

2.制約反彈行情的三大不確定因素

  首先,美聯儲9月突然加息的可能。最近公布的美聯儲非農數據不及預期,9月美聯儲加息的概率下降,但是相對美聯儲的鷹派態度,並不能完全排除美聯儲9月突然加息的可能,或成為市場上超預期的存在,對當下的市場存在風險。屆時部分謹慎資金的獲利出逃也將成為9月下旬出現回踩的原因之一。

  其次,國家隊的高拋低吸動作,影響市場的信心。從短期來看,當下A股的格局依舊是被呵護的狀態,國家隊依舊存在維穩的動作,盡管在8月中旬突破3100關口時國家隊減持銀行膠,但國家隊短期大規模撤離的概率較低。然而,國家隊的成分較為復雜,一部分或成為中長期的產業資本,而也有部分資金高拋低吸,影響著市場的反彈節奏,從2638反彈以來,市場一直是漲不高跌不深,與國家隊的高拋低吸有關。如果國家隊頻繁的高拋低吸,與民爭利,那麽A股的長期吸引力下降,這也是場外資本謹慎觀望,不願進入A股的原因之一。

  最後,資金面趨緊與政策導向上監管趨嚴,去杠桿和去泡沫的超預期密切相關。在掐掉了萬能險入市的增量之後,監管層會不會對銀行理財、券商的杠桿業務進行限定,在當下政策脫虛向實的政策導向下,會不會出現更嚴格的監管措施,需要我們持續的跟蹤。炒作題材是A股的傳統,如果領漲題材持續受到監管的壓制,沒有賺錢效應,市場的反彈胎死腹中的概率更大。

劉地
上圖為去年5月至今的上證指數日線圖

  而從中長期來看,去年清理配資,可以說清理的很幹凈。這相當於把一部分資金永久的趕出了股市,造成了股市的大失血。而在大失血後,資金很難恢復元氣,新增資金填補配資清理留下的空缺需要很長時間。這也決定了在短期內,不會出現新的牛市。所以在這波反彈之後,諸多利空隨影而至,我們認為股指將再次進入向下的調整期,技術上或展開第5浪的調整(如上圖5178-2850為1,2850-3684為2,3684-2638為3,2638至今為4,而第5浪調整時間依舊漫長。

  在此援引中國證券報的一則報道,“雞肋行情”幾乎成了當下機構對於A股市場的一致判斷;場內資金互相博弈,場外資金進場不積極。短期突破,更多的是消息上和政策上導致的風險偏好提升。而能夠吸引長期的資本進入,我們依舊是需要A股本身制度改革,這是A股能夠反轉的最大風口,比如開放T+0,和漲跌停限制,一方面可以保證資金的流動性,另一方面可以讓市場回歸價值。

  最後不管指數是震蕩上漲為主,還是區間震蕩為主,市場還是結構性的機會和局部的機會,最後還是要落點在個股。對於大部分個股而言,和指數運行格局相同,少數個股在漲跌周期,運行空間上可能特立獨行,或先於或滯後於指數。按照中性偏樂觀策略,整體上基於個股區間震蕩邏輯適用,對應的就是漲高了就賣,跌多了就加這樣的思路。當然,也存在一些個股強者恒強,賣出之後還有新高。如果把投資樣本擴大的話,我們相信大概率的情況還是和指數趨同的。所以在觀察和考量個股波動周期的同時,不妨關註消息上,需要關註政策、行業供需方面的催化因素,一些變量可能是引發資金買賣的導火線,這對個股的波動周期會產生較為直接的影響。在震蕩的市場之下,聚焦業績是必然選擇,關註新興產業且業績增長好、發展迅速的公司,這類公司將在接下來的行情中有超預期的表現,而一些業績不斷萎縮的公司則應該摒棄。

  劉地老師簡介:從業11年,幾經牛熊,是A股中為數不多生存下來的女操盤手;擅長技術分析,趨勢投資,但更擅長宏觀政策的解讀與主力跟倉行為的博弈;和訊網特邀投資顧問。

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主筆榮躍簡介

資深市場人士、 資深媒體人

國內最大財經門戶網站和訊網策劃總監。和訊網周末頭條《議市廳》及《第一觀察》主筆。2009年中國經濟出版社《毀滅與顛覆》作者,2013年東方出版社《抄底中國》主創。
從業經歷: 20年股齡,10年證券媒體從業經歷、曾任中國青年報編輯記者、萬國測評證券分析師、中國改革報證券部負責人、海融證券網證券研究中心主任、搜狐新聞中心搜狐視線主編、百度和訊全財經網策劃經理、和訊網投資中心、新聞中心及特稿部策劃總監、中央人民廣播電臺財經服務站特邀財經分析師。

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