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第207期

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反彈進入尾聲 謹防長陰殺跌

內容發布日:2016年2月19日 來源 : 和訊股票

議市廳簡介

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[議市場]    反彈進入尾聲 謹防長陰殺跌
(榮躍)

  導語:猴年開盤第一周,市場終於送了個比較象樣的春節紅包,上證指數重新站到2850前期政策底之上。然而,這非但不是媒體上所說的中級反彈,大反彈甚至牛市開始的標誌,恰恰意味著一輪弱勢反彈的時間空間基本到位,正進入尾聲。目前,市場最應當關心的問題,不是上證指數何時能收復所謂3000點地平線,而是何時降低倉位,規避即將來臨的調整風險。

反彈基本到位 規避調整風險

  在市場紛紛看好3000點之際,筆者為何強調反彈基本到位呢?

  首先分析一下迄今為止2638反彈運行的時間與空間。

  從時間上,684-2638下跌24個交易日,2638至本周五12個交易日,恰好反彈了一半時間。且本周五是雨水,而節氣日附近通常是此前短期行情或階段行情告一段落的變盤時間之窗。下周一又是2638反彈第13個交易日,13是費氏時間之窗。上述多重時間之窗共振或為變盤先兆。

  從空間上,3684-2638下跌1046,2638至本周四2893,反彈255超過下跌幅度1046的0.191,反彈時間空間基本到位。當然,這一判斷的前提是基於2638反彈是弱勢反彈,弱勢反彈空間要達到下跌幅度的0.382或0.5,即3000或3100是非常困難的。2638反彈作為弱勢反彈的重要標誌,是成交極度低迷。

  下面分析一下成交金額。2638反彈,節前段滬市日成交金額始終在2000億之下地量水平,節後段滬市日成交金額僅有三天突破2000億,周五又再度跌破2000億。然而,2000億只能維持2850附近強勢整理,不足以支持繼續反彈。滬市日成交金額不達到3000億水平,是難以吃掉1.11長陰,收復3000-3100區域的。因此,從量能上,目前3000是可望不可及。反過來,筆者擔心的是,2850得而復失的風險。

  值得一說的是,1.26長陰擊穿2850,恰好是滬市日成交金額連續兩天跌破2000億後的第三天,因此,在本周五滬市跌破2000億之後。若下周一繼續跌破2000億,則需警惕下周以中長陰擊穿2850,終結2638反彈的可能性。

兩會行情難現 兩會後行情可期

  兩會行情難現,只因為支撐反彈的多為不確定因素。

  首先,市場之所以對2638反彈寄予較高期望,其中重要原因是給這一反彈貼上兩會行情的標簽。殊不知歷史上本無兩會行情的規律。有人統計1996-2015年20年間兩會前夕市場上漲的次數共13次,上漲概率僅為65%,因此,兩會行情算不上確定性事件。

  其次,境外市場在春節期間暴跌後反彈,拉動A股節後補跌低開後反彈。鑒於歐美股市熊市調整剛開始,A股難免不受其累。A股不可能獨立走強,不獨立走弱就不錯。

  最後,美聯儲加息延後,人民幣匯率趨穩,1月信貸天量投放也是支撐節後反彈的重要因素。然而,這三大因素的影響都是不確定的。

  貨幣政策究竟向何處去將在相當程度上影響股市。1月人民幣信貸投放達到2.5萬億歷史天量,樂觀的人士認為,央行貨幣政策大變,實行名為穩健實為寬松的貨幣政策,但是,也有悲觀的人士擔憂,信貸天量投放後,降準時間將大大推遲。今年GDP可能破6,政府手中刺激政策牌或已用盡,財政政策或用到頭,貨幣政策受美聯儲加息制約,此外,供給側改革怎麽改,對相關行業衝擊究竟有多大?這些都需要兩會上政策明朗後才能構築政策底,結合上期議市廳談到的三月或形成重要底,或許三月中下旬可啟動兩會後行情。

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主筆榮躍簡介

資深市場人士、 資深媒體人

國內最大財經門戶網站和訊網策劃總監。和訊網周末頭條《議市廳》及《第一觀察》主筆。2009年中國經濟出版社《毀滅與顛覆》作者,2013年東方出版社《抄底中國》主創。
從業經歷: 20年股齡,10年證券媒體從業經歷、曾任中國青年報編輯記者、萬國測評證券分析師、中國改革報證券部負責人、海融證券網證券研究中心主任、搜狐新聞中心搜狐視線主編、百度和訊全財經網策劃經理、和訊網投資中心、新聞中心及特稿部策劃總監、中央人民廣播電臺財經服務站特邀財經分析師。

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